只能通过二级市场
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  这样简单处理,其实是因为不想过于宣扬热点,我们的看法仍然是那句话,人多的地方就先不要进去了。

  首先,新基金我们一直都是不建议大家买的。一方面,新基金没有办法考察它的过往收益表现,大家在买的时候,往往只是基于一些热点效应,这就有搏一搏的冲动在里面。

  而且,科创版基金都是主动型的股票基金,对基金经理及的操作能力依赖性就很高,但首批7只科创版基金的基金经理,却大部分是新手,根本不知道他们的管理水平如何。

  对于科创版本身,是符合国家战略的,但监管部门也知道其中的投资风险也很高,我们在其50万高门槛的制度设计上就能看到这点,把绝大多数中小投资者挡在门外。虽说可以绕道科创版基金,但是科创版股票现在上市受理的也还不到100家企业,所以现在这几只科创版基金,实际上主要投资的不是科创版公司,而是A股其他的科技公司。

  所以,追热点不等于能赚到钱。我们不妨静待观察,相关的基金肯定会接踵而至,不怕没有上车的机会。

  从去年年底开始,ETF就开始了自2004年在国内亮相以来,最风光的行情。当时股市还相对低迷,各路资金如保险、证金、汇金、社保等,都在借道ETF的方式入市扫货。

  进入今年以来,ETF仍然保持着增长的势头,截止上个月,全市场的199只ETF产品规模接近1万亿,比去年底又新增了3000多亿。而从二级市场来看,在这199只ETF中,有188只年初至今实现上涨。

  而上个月,上交所和日本交易所集团,签署了中日ETF指数基金互通协议,这意味这我们以后也能买到日本ETF基金了。

  ETF是一个缩写,第一个字母是交易所(exchange),第二个字母叫交易型(traded),第三个字母是基金(funds),所以ETF的中文全称为:交易所交易型基金。

  ETF基金最大的特点是,既可以向基金管理公司申购、赎回基金份额,同时又可以像封闭式基金一样,在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

  这种模式,其实是结合了开放式基金和封闭式基金的特点,所以ETF基金其实是一种特殊的开放式基金。

  开放式基金,投资者可以通过基金公司或者销售机构,自由进行基金份额申购和赎回,不受时间限制。

  如果是封闭式基金,因为基金份额在合同期限内是不变的,所以我们在认购之后,就不能向基金公司赎回基金份额了,只能通过二级市场,像股票竞价一样进行交易。

  不过,我们普通人想买卖ETF,主要是在二级市场内,像买卖股票一样买卖ETF。因为如果是申购赎回方式的话,必须以一篮子股票换基金份额,或者以基金份额换回一篮子股票,资金要求至少是100万份起,所以门槛很高,一般是机构投资者才这么操作。

  ETF的种类有指数ETF、货币ETF、黄金ETF、债券ETF、行业ETF等等,但通常当我们提到ETF时,或者说我们经常投资的,都是指数ETF,市面上绝大部分的ETF基金,也都是指数ETF。

  ETF基金因为都是用一篮子股票来申赎的,所以股票仓位几乎接近100%;而普通指数基金,因为要预留不低于5%的现金资产来应对赎回,所以股票仓位就要比ETF基金要低。

  也就是说,ETF基金比普通的指数基金更精确拟合了指数,跟踪误差更小。而跟踪误差,是我们投资指数的一个重要考虑因素。

  举个例子,假如一只猎犬在追踪猎物,如果这只猎犬搜寻的路径,基本上就是猎物走过的路,那么我们就说它的跟踪误差很小,很精确;如果这只猎犬偏离了猎物走过的路径,那么就是跟踪误差大,而且是越偏离,跟踪误差就越大。

  这个道理,对指数基金来说也是一样的,指数基金的目的就是为了能贴合指数,获得和指数一致的收益率,如果跟踪误差大,就意味着基金并没有做到紧跟指数的步伐。

  对于我们普通投资者,在二级市场上买卖ETF基金,是没有申购赎回费的,只收取和股票交易一样的佣金。所以如果你投资的金额比较大的话,就能省下一大笔申购赎回费。

  在基金管理费和托管费上,ETF基金也比普通的指数基金要低,管理费一般是0.5%/年,托管费0.1%/年。

  而就在刚过去的4月底,市场上又传来了ETF降费的消息,易方达基金公司决定降低部分指数基金费率,把旗下几只ETF基金的管理费降到0.15%/年,托管费降到0.05%/年。所以,我们投资者的成本就更低了。

  刚刚我们说到,普通人想买卖ETF,主要是在二级市场内,像买卖股票一样买卖ETF。所以,这就要求我们要有一个证券账户。

  ETF联接基金,会将绝大多数的资金都投资在一只ETF上,形成与ETF的联动。比方说,嘉实300ETF联接基金,就是一只专门投资嘉实300ETF的普通开放式基金。

  这两者本质上是一样的,只是销售方式不同。ETF链接基金,就是某只对应ETF基金的场外基金,我们可以像买卖普通指数基金那样,在场外直接向基金公司或者第三方渠道,进行申购和赎回。

  当然,因为要应付场外现金赎回,所以ETF链接基金的仓位,也会比相应的ETF基金要低一些。另外,ETF链接基金的交易时间,也和普通指数基金交易时间一样,场内ETF是T+0,而场外联接基金往往是T+3。

  看到这里,可能你就会问了,指数基金、ETF、ETF联接基金,我该如何选择呢?

  首先,小巴不得不说,虽然ETF交易可以像股票交易那样,实时方便,但正因为它交易太方便了,反而不利于我们普通人投资。

  因为场内实时交易,就会大大增加你操作的可能,不利于长期投资。比方说,当你看到下跌的时候,心里就会恐慌,很容易就马上卖出了。而如果是场外基金,你是看不到实时涨跌的,收盘后才看到确定的净值,就算是发出了赎回申请,你也可以在3点收盘之前撤回,有反悔的可能。

  正因为操作上的即时和方便,场内ETF基金的换手率是比场外高很多的。所以即便是交易费率低,但交易次数多了,这里面总的交易费用反而会更高。

  所以,如果你的投资金额不是很大,想进行长期定投,但常常又控制不住自己盯盘和短期买卖的话,最好还是选择场外的普通指数基金或者ETF联接基金。

  然后再综合考量,这两者的规模、跟踪误差、业绩,费率等等因素,选出适合的基金。

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